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     近期，新能源汽车行业利好消息接踵而至：国内电池产业链8月的排产环比增速持续恢复，海外供应链受益于欧洲需求的快速增长，增速更快；欧洲市场销售数据超预期，核心七个国家同比增长 234%，环比增长 20%，预计8月数据也会靓丽；7月，Modle系列国内交付量预计环比继续提升。此外，越来越多的具备竞争力的新车型上市，比如比亚迪的汉、理想One，此外还有蔚来EC6，大众ID系列，ModelY等，消费者对新能源汽车的接受度有望进一步提升。

      本周四，小鹏汽车在纽交所上市后的首个交易日上涨42.6%。对比看，2012年特斯拉发布Model S型电动车，彼时对于电动车的安全性、高成本带来的能否替代燃油车等问题争议巨大，但如今产业在安全性、成本降低、基础架构上都有了长足进步。目前，电动车在全球汽车销量的渗透率仅个位数，未来渗透率必然大幅提高，这将带动新能源汽车产业整体走向黄金时期。

电动车产业链正在崛起  应对板块的高估值提高容忍度

      目前在新能源汽车的产业链中，国内已经发展出了一批具备全球竞争力的公司，在动力电池、隔膜、负极、热管理部件等细分领域，开始在全球供应链中崭露头角。而且目前新能源汽车已经从早些年的中国快速发展、其他国家观望的状态，进入到了全球发展阶段。

      中国作为率先支持新能源汽车发展的国家，未来通过对车企的碳排放和新能源积分考核、对单车给予补贴、购置税减免等政策，来支持我国新能源汽车的长期发展。我判断未来中国将长期保持全球最大电动车市场地位，2017~2027年将实现新能源车产量规模从68万辆向1000万辆，动力电池规模从30GWh向520GWh的高增长。仅动力电池10年17倍市场扩容。而电池成本下降有望开启储能市场空间，再造一个电动车市场！

      新能源汽车板块真正开始走进投资者视野是从2015年开始的，经历过这5年板块研究或者投资经验的投资者往往会有以下的感受：板块波动大难赚钱；需求好但业绩兑现难；估值高不敢买：首先，行业发展初期主要以政策推动为主，由于整体政策变化的高波动性，行情的持续性往往较差，造成经常性的过山车行情。

      其次，业绩低于预期，除了前几年补贴大幅退坡的行业性因素外，这个行业不少环节的技术壁垒较低，竞争激烈、下游客户议价能力强，导致了业绩难以兑现。新能源汽车的长期销量潜力大，但是投资者一定要仔细筛选竞争格局好、产品壁垒较高的细分环节。长期看，只有这些少数优质公司，才能充分享受行业红利，并且能在激烈竞争中脱颖而出。

再次，估值高的原因是市场看好新能源汽车长期发展的巨大潜力。新能源汽车行业势必会诞生数个新的巨头公司。所以对这个板块的高估值可以提高容忍度。从买入时机来讲，别人恐惧时我贪婪，也许是投资新能源汽车的最佳策略，即在板块大幅回调时，要多一些对产业的信念和勇气。

      具体说来，以增量需求和产业格局好为标准，我们看好高端配件、新兴需求和产业龙头三个方向：首先，行业空间潜力巨大，单车价值量60%在中游，国内电动车产销规模10年从75万辆迈向1000万辆，电池需求扩张16倍，电池降本后，撬动储能市场巨大空间，“全球车+中国芯”进一步打开市场；其次，行业格局逐渐集中化，中游材料比拼规模、成本，赢家通吃，中游电池比拼供应链整合、成本、技术、规模，长期走向寡头垄断，下游集中化也将导致中游集中化，电动车中游是大市值公司的摇篮；再次，产业盈利可观。传统车技术核心大部分在车企，电动车技术核心相当一部分在中游，话语权相较传统车中游明显提升，长期格局更集中，话语权更强。